德国第三大汽车零部件制造商、轮胎和工业橡胶制品巨头大陆集团于2023年3月23日所公布的上个年度财报显示：该集团的自由现金仅剩9050万欧，同比锐减92%，由此面临自继疫情爆发以来的运营资金最为紧张的局面。 在黑客攻击、俄乌战争、疫情lockdown、原材料通胀以及ContiTech违规生产等多重负面因素影响下，危机四伏的大陆集团好不容易地熬过了2022财年，来看看其在上个年度的具体表现：
2022年，得益于欧美车市的复苏以及与客户谈判涨价，大陆集团获得了不错的销售业绩：全年收入394亿欧，同比增长16.7%，其中汇率因素贡献了4.5%。汽车、轮胎和ContiTech三大事业部销售全面飘红。 但从盈利能力角度，大陆集团上个年度的毛利润为83亿欧，在原材料价格与燃料价格上涨的重压下，毛利率从前年的23%下滑至21%。而息税前利润仅为0.76亿欧，同比减少59%。主要原因是研发费用（42亿欧）、销售物流费（26亿欧）以及其他如重组费（18亿欧）等支出的大幅上涨。 从自由现金流角度，如前文所述，截至去年年底，大陆集团自由现金流仅剩0.9亿欧，现金再度告急，主要原因如下：
下面简要介绍旗下三大主营业务的经营状况。 汽车事业部亏损10亿欧 以无人驾驶、主动刹车、大连屏、抬头显示及车联网等产品为主的汽车事业部2022年销售额达183亿欧，同比增长19.3%，增幅领先于以轮胎（18.6%）和ContiTech（11.5%）两个兄弟事业部。 然而，从盈利水平角度，大陆汽车业务连续第四个财年亏损，息税前利润为-9.7亿欧，再度陷入订单越多越亏损的局面。而轮胎业务则继续扮演现金奶牛的角色，息税前利润高达17亿欧，一面为汽车事业部输血，一面为集团偿还借债。 ContiTech业务处境也十分微妙，息税前利润仅为1.7亿欧，同比下滑67.7%。2022年，ContiTech所辖的空调管路和工业管路两个业务单元出现违规生产的问题，并惊动了集团监事会主席Wolfgang Reitzle以及大陆集团最大股东George F.W. Schaeffler。 集团监事会对此成立了特别调查委员会并邀请外部法务公司中对违规进行审查，ContiTech的违规事件也对其盈利水平造成了负面影响。 然而，最令人头疼可不止上述的违法事件，长期亏损的汽车事业部才是监事会和股东最大的一块心病，下面重点分析一下大陆集团的汽车事业部的具体经营状况。 为了清晰了解各子业务单元的情况，大陆集团按股东和监事会的要求，自去年1月1日起，大陆集团将汽车事业部打散为5个业务单元：
从此，股东和监事会对汽车事业部各子单元孰赢孰亏一目了然。5大板块中表现较好的当然是以MC系列主动刹车装置为代表的驾驶安全子单元，该业务销售额占整个事业部超过1/3，达68亿欧，调整后息税前盈利1.6亿欧。 而大陆集团持续砸入重金的雷达和摄像头的自动驾驶子单元亏损最严重：2022年，自动驾驶调整后息税前亏损2亿欧，尽管该业务获得了超过23%的销售增幅。紧随其后的是更能烧钱的做域控制器的车联网架构子单元，该业务销售增幅达29%，调整后息税前亏损1亿欧。 股东心在滴血 鉴于大陆集团主营业务——汽车事业部的表现，资本市场给出了非常灵敏且残酷的反应：大陆集团自2022年1月3日开盘价96欧/股一路跌至2022年12月30日收盘时的56欧/股，跌幅高达42%。 连续多年未跑赢大盘DAX指数，该指数同期内仅下跌13%。 对此，世界三大著名投资评级机构，惠誉Fitch、标普S&P和穆迪Moody's对大陆集团的投资评级均设为同一水平：BBB，BBB和Baa2，距离“垃圾Junk”评级“BBB-”只有一步之遥！ 准备剥离汽车事业部 细心的人会发现，在大陆集团执行委员会——一线管理层的最高级别人员中：集团CEO Nikolai Setzer兼任亏损的汽车事业部负责人，而两个盈利的轮胎和ContiTech各有专人负责：分别为Christian Kötz和Philip Nelles。 而事实上，大陆集团已悄然成立了汽车事业部管委会，班子成员共有12名：集团CEO出任班长，CFO暂时代管财务；设立专门的CHRO、COO和CTO等席位。 5大子业务分别由Frank Petznick（自动驾驶）、Matthias Matic（驾驶安全）、Philipp von Hirschheydtic(智能出行)、Ismail Dagli（用户体验）、和Jean-Francois Tarabbia（车联网架构）负责。 据德国媒体Manager Magazin爆料，大陆集团2022年初表示考虑要将对旗下业务进行拆分以提振股价及资本市场的信心，看来大陆已在组织架构上向剥离汽车事业部迈出实质性的一步。 令人震惊的黑客事件 除了集团内部的纷纷绕绕的业务管理架构调整，2022年大陆集团还遇到了令人震惊的外部黑客入侵事件。2022年8月，大陆集团IT人员发现公司系统遭受有俄国背景的黑客团伙Lockbit 3.0入侵，并盗走了40TB数据、6500万页文件（包括机密）。 这些泄露的文件包含大陆集团与其主要客户——大众、宝马和奔驰的来往邮件等海量机密信息。黑客团伙Lockbit 3.0在其网站上宣布，让大陆集团在规定时间内支付5000万美元的赎金，否他们将以同样的价格在网上出售给第三方。 为了应对黑客赎金事件，大陆集团监事会和管委会被搞得焦头烂额，一面要求外部法务公司接入调查，一面上报股东，与其商讨对策，甚至最后美国联邦调查局FBI都直接介入此案。 大陆集团财报显示，该公司最终并未支付这笔5000万美元的赎金。黑客们是否已将这些盗来的文件变现，目前还不得而知。但不管怎样，这对大陆集团都是巨大的损失。 结语与展望 精疲力尽的大陆集团管理层在终于熬过充满危机与挑战的2022年，转而迈向了不确定性更多的2023年：
新的一年里，大陆集团这艘德国巨舰在舍弗勒家族的控制下能否转危为安？能否继续长风破浪、立于变革的潮头？这些未知数将有待揭晓！ 欢迎持续关注《汽车制造中文版》公众号和视频号！我们为您带来全球汽车行业各大公司最新的技术、最新的高层动态、最专业的财务报表解读以及市场战略分析。转载文章或视频需得到汽车制造者中文版团队授权，合作请联系ap_cn2016@163.com或微信 wiederholung。 |
